简配资：原油还是宝吗？——对信托义务的再理解

油价的变动，打破了一般人的认知，在油价当中投资的投资者发现了一个非常奇怪的问题，那就是原油的价格跌到了负数，这是让人难以想象的。这意味着投资者将自己的本金输光的情况下，还欠银行保证金，这种情况难以接受。没想到投资失败还能够在本金全亏光的情况下倒找钱。其实从这个问题当中，我们可以分析出来一些投资方面一些值得关注的问题，比如最佳交易方式。
 
我们知道在购买原油宝的时候，可以了解到其中有20%是强行平仓的规定，但是好像在实际操作的时候并没有触发。一些风险比较大的交易在执行的时候，如果出现了一定程度的亏损，是会为用户保底的，根据和客户之间的协议，原油宝确实承诺在合约期前一天收盘价对客户进行移仓。而在算法上，其实有着和理解之外不同的成交方式。
银行可能使用了收盘时段进行集中成交的一种方式，名字为TAS。而这样的目的，能够让平均交易的价格接近当天的收盘价。其实也能够看到，虽然投资者在理解协议的时候，是有着个人的思考，但是在进行实质上操作时要受到电子化的限制。从效果上看大部分交易量都集中在尾盘能够保证接近收盘价，但是即便是那些看上去非常正常的操作，都有可能在一些极端的环境之下带来的结果往往会较为意外。
因为银行可能使用的TAS算法，短时间之内可能会对市场造成冲击，特别油价存在负值的情况之下，很有可能会导致成交价格以负数的形式造成交易，以至于银行当中存在的账户面临着巨大的损失，也会和银行的属性发生冲突。银行在移仓的过程当中，其实有着两层属性，第一是负责提供产品的流动性以及移仓的措施，另外就是通过经销商建立多头或者空头的头寸，进行移仓交易。而在出现负值的时候，银行的确和两种属性都产生了矛盾。
首先在第一层属性当中，银行本身就具有20%强行平仓的义务，第二层属性当中，为了尽可能地做到收盘价，采用的这种算法其实会在一个比较低的价格上进行成交。这个时候用户们进行移仓的价格就小于投资金额的20%，这两种之间就会产生矛盾。

 
其实也能够看到，这种最佳的交易方式，建立在一个前提上，那就是价格最低为零。相信很多人都没有想到原油会下降到负，以至于出现这种情况时会措手不及。原油宝的产品设计如果最低为零的话，无论油价怎么下降，都能够让持仓价值和保证金价值相等。但是在交易为负的情况下，确实会出现保证金不足的情况。这也能够看到在一些事件出现的时候，的确可以发现一些不合理的地方，这也是推动发展的一个关键。至于对于这件事情的解析，主要还是电子化处理和人的主观理解中有着出入。www.pz07.com